Crédit d’exploitation ou d’investissement: quel financement choisir?

Liquidité courante ou investissement? Clarifier d’abord le besoin

Avant de choisir le produit, il faut déterminer ce qui doit être financé. Selon Raiffeisen, le crédit d’exploitation est un financement à court terme de l’actif circulant: il sert à financer les matières premières, les stocks, les salaires ou les frais d’exploitation. Swissbanking définit quant à lui le financement des investissements en capitaux propres comme une mise à disposition à plus long terme, par exemple pour des machines, des terrains ou le développement de l’entreprise. La durée du crédit devrait correspondre à celle de l’utilisation des fonds.

Pour savoir dans quelle situation on se trouve, il est utile de lister les dépenses des douze prochains mois et de les diviser en deux blocs. D’un côté, les marchandises, les salaires, les fournisseurs, les impôts et autres charges récurrentes. De l’autre, les achats qui restent dans l’entreprise pendant plusieurs années, comme une machine, un terrain ou un agrandissement.

Une fois le besoin défini, on aborde la question suivante: quelle forme de financement est la plus adaptée. csvn.ch part de ce constat: une fois le besoin de crédit établi, la première question concerne la forme de financement.

Le crédit d’exploitation: flexibilité pour l’actif circulant

Le crédit d’exploitation comble les lacunes de liquidité à court terme. UBS le présente comme l’instrument qui compense les fluctuations saisonnières ainsi que les périodes de pointe et de creux. Ainsi, l’entreprise reste opérationnelle lorsque les encaissements ne suivent pas le rythme des décaissements. Il s’adresse à ceux qui constituent des stocks avant la saison des ventes, avancent le matériel et les salaires avant d’encaisser les acomptes ou paient les fournisseurs en attendant les paiements de la clientèle.

Raiffeisen énumère plusieurs variantes. Le crédit en compte courant comble les lacunes de liquidité, avec une utilisation flexible dans les limites d’une ligne de crédit individuelle.

L'avance fixe est décrite comme une garantie de liquidité à court terme. Les intérêts sont débités dès le début, elle offre une couverture contre les fluctuations des taux et l’utilisation du crédit n’entraîne pas de coûts supplémentaires.

Le crédit du marché monétaire fournit des liquidités supplémentaires pour des investissements à court terme. Il existe également en devises étrangères et sa durée est individualisée. Dans la même gamme figure le crédit SARON Flex en CHF, une ligne indexée sur un taux de référence suisse.

La flexibilité a un prix: une ligne revolving doit être gérée. Les intérêts courent sur le montant effectivement utilisé. La limite accordée ne peut être réduite ou renouvelée qu’après une nouvelle évaluation.

Le choix entre le compte courant, l’avance fixe et la ligne à moyen terme dépend donc du degré de prévisibilité du besoin. S’il est récurrent et quantifiable, une avance fixe offre de la stabilité. S’il est irrégulier, c’est la composante revolving qui prime.

Le financement d’investissement: capitaux à moyen-long terme pour croître

Si l’argent sert à acquérir un bien qui reste dans l’entreprise pendant plusieurs années, le financement doit avoir une durée comparable. Swissbanking définit le financement des investissements en capitaux propres comme une mise à disposition à plus long terme, par exemple pour des machines, des terrains ou le développement de l’entreprise. La logique: le bien acquis génère les flux permettant de rembourser le crédit au cours des années suivantes.

Les structures sont négociables et non standardisées. CIC propose des solutions de financement sur mesure, avec des crédits et des avances à taux d’intérêt fixes ou variables, calibrés sur l’ampleur et la durée du projet.

Le choix entre taux fixe et variable doit également être fait en toute connaissance de cause. Le taux fixe bloque la mensualité pour toute la durée du crédit et rend le coût prévisible. Le taux variable suit le marché et peut être avantageux ou coûteux selon la phase cyclique.

Sur un projet pluriannuel, il convient en outre de discuter de la séquence des tirages, afin de ne pas payer d’intérêts sur des capitaux pas encore utilisés.

Les différences qui guident le choix: durée, destination, flexibilité et coûts

Le critère pratique est la concordance entre la durée d’utilisation et la durée du crédit. Financer une machine avec une ligne à court terme signifie devoir la renouveler ou la rembourser alors que le bien produit encore de la valeur. Le risque est un resserrement du crédit au moment le moins opportun. Utiliser un crédit à long terme pour des stocks saisonniers signifie payer des intérêts même durant les mois où la marchandise a déjà été vendue et où la liquidité est rentrée.

Le coût doit également être comparé sur des bases homogènes. Sur une ligne, on paie des intérêts sur le montant utilisé plus d’éventuelles commissions d’octroi. Sur un crédit d’investissement, on paie un intérêt sur le capital mis à disposition, souvent avec un plan d’amortissement défini dès le départ. Demander à la banque le coût global effectif des deux variantes est la comparaison la plus simple.

Crédit d’exploitation vs. Financement d’investissement: comparaison clé

Critères pratiques pour la banque: planification, business plan, garanties et rating

Swissbanking résume en six suggestions ce que les banques évaluent lorsqu’une PME demande un crédit.

Premièrement: effectuer régulièrement une planification et une optimisation financières. La planification de la trésorerie offre une vue d’ensemble des liquidités disponibles et prévues. Les excédents peuvent servir à rembourser des crédits contractés ou être investis. Les lacunes de financement sont comblées par des crédits ou le leasing.

Deuxièmement: élaborer un business plan professionnel. Parmi les facteurs déterminants pour l’octroi d’un financement, il joue un rôle de premier plan. Il contient des données importantes et sert de moyen de communication avec les partenaires commerciaux, les investisseurs et la banque.

Troisièmement: utiliser des listes de contrôle. Une procédure de crédit rapide et linéaire profite aux deux parties. L’absence de présentation de documents fait perdre du temps et génère du stress.

Quatrièmement: réduire les coûts de risque. Ils sont gérables et réductibles, par exemple grâce à des garanties réelles: nantissement de titres, droits issus d’assurances-vie ou biens immobiliers.

Cinquièmement: communiquer ouvertement. Plus la banque reçoit d’informations, plus elle peut évaluer avec précision les risques liés à un crédit. Le processus décisional en est facilité, ce qui peut conduire à des conditions plus favorables.

Sixièmement: améliorer son rating. Les banques offrent aux PME la possibilité d’améliorer leur rating client via la vérification annuelle du degré de solvabilité.

Mis bout à bout, ces six points expliquent également comment parvenir à la forme de financement adéquate. Une planification de trésorerie actualisée montre si le besoin est cyclique ou structurel. Le business plan documente l’ampleur et la durée d’un projet d’investissement. Les garanties offertes influencent le coût du crédit dans les deux cas.

Procédure recommandée pour le choix du financement

Scénarios typiques pour les PME suisses et prochaines étapes

Trois situations récurrentes aident à situer le choix. Un besoin saisonnier ou de stock relève du crédit d’exploitation, avec une ligne flexible ou une avance fixe. Cela concerne les stocks à financer avant la saison, les salaires et les fournisseurs à payer avant les encaissements.

L’achat d’une machine ou d’un terrain relève du financement d’investissement, avec une durée alignée sur la durée de vie utile du bien.

Un projet de développement avec des besoins mixtes se traite généralement en combinant les deux formes. Par exemple, un agrandissement qui nécessite des travaux, des installations et des stocks supplémentaires: une composante à moyen-long terme pour la partie structurelle et une ligne pour le fonds de roulement.

En Suisse, cette question concerne la grande majorité des entreprises. Selon Swissbanking, les PME représentent 99,7% des entreprises et 66,4% des emplois. La discussion avec la banque est donc le moment de structurer la solution. Apporter des chiffres actualisés, le projet et les garanties disponibles permet à la banque d’évaluer le risque et de proposer la combinaison la plus adaptée.

Liste de contrôle décisionnelle avant de fixer un rendez-vous:

Chiffres clés sur les PME en Suisse